CNMV publica el Informe sobre el estado de los activos digitales

En el documento publicado hoy, coincidiendo con el evento que se está celebrando en Madrid, el regulador español recoge algunas respuestas muy deseadas por el ecosistema, claves ademas para poder gestionar de forma correcta las autorizaciones de CASP.

Las respuestas más esperadas

• Confirma el criterio de doble autorización para CASP que proveen determinados servicios con EMTs, o bien la suscripción de un acuerdo de asociación.
• Anuncia que la PSD3 incluirá las disposiciones necesarias para evitar la doble regulación anterior, siendo entonces una dificultad temporal (salvo en caso de servicios de pago).
• DeFi: confirma que el staking, el lending y el borrowing en cripto y los NFTs, son servicios NO regulados, algo que por otro lado desde ATH21 ya hemos tenido ocasión de trabajar en MiCA con varios clientes.
• Advierte de que la naturaleza, y las obligaciones regulatorias derivadas de la comercialización por CASPs de los «tokens vinculados a acciones» (a veces cn subyacentes de ETFs), aún se está discutiendo en ESMA pero que no son estrictamente acciones, con la confusion para el inversor que esto puede comportar.

Sobre los instrumentos financieros tokenizados

Recuerda que ESMA ya publicó directrices, aplicadas por CNMV, que establecen que la calificación de un activo como instrumento financiero depende siempre de las características concretas y derechos derivados del criptoactivo y NO, de la tecnología con que se emita. Por eso desde ATH, por ejemplo, siempre realizamos diagnósticos previos de los productos antes de avanzar en emisiones tokenizadas.

Incluye una serie de puntos críticos que las ERIR deben cumplir, reconociendo que NO son un tipo nuevo de entidades, sino simplemente un nuevo tipo de modalidad de custodia.

Concluye con una idea que creo que todos los profesionales que hemos dedicado nuestros últimos años de trabajo al sector, apoyamos y aplaudimos, y es que el sector cripto debe seguir consolidándose mientras ofrece productos y servicios sólidos, susceptibles de valoración robusta y se alejen lo máximo posible de la especulación.

¿2026 será ese año de consolidación? Trabajamos para que así sea.

ATH21 es la primera firma española de servicios legales integrales especializada en activos digitales y FinTech. Ofrecemos soluciones legales reales para los nuevos modelos de negocios, adaptándonos a cada proyecto, según la jurisdicción del momento en un entorno tan cambiante. Participamos en el desarrollo de proyectos internacionales basados en blockchain y activos digitales desde 2010.

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