La Comisión Europea presenta la hoja de ruta de regulación financiera

La Comisión Europea presentó el pasado miércoles 5 de noviembre, la hoja de ruta regulatoria para los próximos meses y próximo año 2026, y viene con novedades sobre el Régimen Piloto, Stablecoins y PSD3, así como otras normas importantes para entidades financieras.

Ya adelantó que en el próximo mes de diciembre presentarán el Market Integration and Supervision Package.

A continuación, desde ATH21 resumimos los puntos más relevantes, que seguimos con detenimiento y con especial atención a los plazos anunciados:

1. Digital Finance y actualización del DLT Pilot Regime

• • Prioridades señaladas:
    • Actualización del DLT Pilot Regime: prevista para diciembre de 2025, con el fin de impulsar la innovación. Por lo que podemos esperar ampliación en activos y límites, lo que aún es pronto para saber es si ya en diciembre confirmarán si es permanente. 
    • Stablecoins: Concretamente la multi-issuance, sobre lo que debatirá en profundidad a finales de este mes de noviembre. Tema que preocupa a la UE como ya mostraron en su Non-paper on EU and third country stablecoin multi-issuance en abril.
    • FIDA (Financial Data Access Regulation): calculan cerrar las negociaciones sobre “Open Finance” a comienzos de 2026.

2. Payments (PSD3/PSR)

1. • Confirmó “good progress” en las negociaciones y con previsión de alcanzar un acuerdo en los próximos meses.

3. Savings and Investments Union (SIU)

1. • La SIU será el eje de la estrategia de competitividad europea, destinada a canalizar el ahorro y capital privado hacia el crecimiento y la innovación. En septiembre de 2025, la Comisión adoptó las recomendaciones sobre Savings and Investment Accounts y la EU Financial Literacy Strategy, que los Estados miembros deberán implementar durante 2026, bajo monitorización directa de la Comisión.

4. Venture and Growth Capital Ecosystem – 2026

1. • Prioridad clave para 2026: fortalecer el ecosistema europeo de venture capital y facilitar que “insurers, banks and pension funds” puedan invertir en venture capital, incentivar estructuras como fondos de fondos dirigidos a canalizar capital a este sector.

5. Financial Integrity and Sanctions

1. • La AMLA (Anti-Money Laundering Authority) continúa según calendario y se espera que esté plenamente operativa a lo largo de 2026.
   • Antes de fin de 2025 se publicará la lista de high-risk third countries.
   • Anunció también el 19th Sanctions Package contra Rusia, que incluye restricciones sobre Russian payment systems.

6. Securitisation Package

1. • Presentado como el primer gran paso dentro de la SIU para simplificar la titulización y apoyar la economía real.
   • Se espera una posición del Consejo antes de fin de 2025 y el inicio de los trílogos a comienzos de 2026.

7. Retail Investment Strategy (RIS)

• • Con negociaciones avanzadas, se confía en cerrar el acuerdo con el Consejo antes de final de 2025.

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